云南城投年报遭问询多次买营造扭亏为盈迹象

2019-05-29 17:09栏目:财经
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  2018年营业收入下滑逾三成,归母净利润却大涨86%,云南城投(600239)“逆袭”背后难掩业绩压力。记者注意到,云南城投2018年扣非后净利润为-8.21亿元,由盈转亏,同比下降832.6%,经营净现金流也由正转负。

  5月29日,上交所向云南城投发出2018年报事后审核问询函,问询函中重点关注了公司通过买卖项目获取非经常性损益以及资产负债率高位运营等情况。

  具体来看,云南城投2018年处置大理满江康旅投资有限公司(下称满江康旅)和昆明七彩云南城市建设投资有限公司(下称七彩云南)部分股权,合计实现18.21亿元投资收益,是云南城投归母净利润扭亏为盈的重要交易。

  令人疑惑的是,满江康旅成立于2018年1月,云南城投旋即于2018年6月以11.8倍的高评估增值率转手出售满江康旅部分股权,上交所要求云南城投说明此项交易的合理性。同时,满江康旅和七彩云南2018年并未实现营业收入,上交所要求说明其经营是否具有可持续性。与此相关,云南城投还应对满江康旅和七彩云南评估高增值的依据和合理性给出解释。

  此外,上述转让交易至今已有近一年时间,云南城投在处置七彩云南和满江康旅部分股权后,股权转让款的收取进度如何也是上交所的问询重点。

  在财务指标方面,云南城投2018年营业收入下降33.69%,但同期的销售费用、管理费用和财务费用分别同比上升6.44%、76.76%和10.03%,这类营业收入与期间费用变化不匹配的现象令人费解。

  对此,上交所要求云南城投说明2018年营业收入与期间费用变化趋势存在较大差异的原因,以及公司拟采取何种措施应对期间费用与营业收入增长不成比例的现象。

  云南城投财务指标上的另一个隐患在于,公司资产负债率高位运营,资金压力较大。数据显示,公司2018年资产负债率为89.37%,同比上升0.55个百分点;利息费用18.06亿元,对公司利润存在重大影响。

  截至去年末,云南城投有2.8亿元短期借款和一年内到期的非流动负债为121.94亿元,而公司在手的货币资金相较去年同期下降49.92%,仅为26.71亿元,公司存在较大的债务压力。

  上交所要求云南城投结合公司的到期债务情况,说明公司的投融资安排,是否存在偿付风险;同时,云南城投还应结合自身的低去化率、高资产负债率和高利息费用情况,分析自身的资金压力,并充分提示风险。

  业务方面,云南城投已经明确房地产开发业务以康养产业和旅游产业为战略发展方向,但是目前,公司在项目去化、开发进展、产权证书办理等方面仍有一定压力。例如,云南城投2018年房地产去化率较低,26个房地产销售项目,平均去化率近为31.93%;另外,公司预收账款占存货的比例仅为5.46%。

  在低去化率的情况下,云南城投将如何促进房地产销售呢?上交所要求云南城投列出具体举措。同时,上交所要求云南城投进一步解释低去化率对公司资金运用和生产经营的影响程度,并就房地产销售项目的去化情况充分提示风险。

  产权证办理情况方面,根据云南城投2018年报,公司有多个投资性房地产已完成竣工,但尚未办妥产权证书,账面价值合计11.48亿元。此外,固定资产和无形资产亦存在尚未办妥产权证书的情形,其中固定资产中未办妥产权证书的房屋及建筑物账面价值合计706.04万元,无形资产中未办妥产权证书的天利酒店项目账面价值合计1.06亿元。

  上交所要求云南城投补充披露上述投资性房地产和固定资产的建成时间,同时还应解释产权证书尚未办妥的原因,是否存在不满足产权证书办理条件等问题。